Op 18 September het die Amerikaanse Federale Reserweraad 'n beduidende rentekoersverlaging van 50 basispunte aangekondig, wat amptelik 'n nuwe ronde van monetêre verligting begin en twee jaar van verskerping beëindig het. Die stap beklemtoon die Fed se pogings om die wesenlike uitdagings aan te spreek wat deur stadiger Amerikaanse ekonomiese groei gestel word.
As gevolg van die grootste ekonomie ter wêreld, het enige veranderinge in die Amerikaanse monetêre beleid onvermydelik verreikende uitwerking op globale finansiële markte, handel, kapitaalvloei en ander sektore. Die Fed implementeer selde 'n 50-basispuntverlaging in 'n enkele skuif, tensy hy aansienlike risiko's sien.
Die noemenswaardige verlaging hierdie keer het wydverspreide besprekings en kommer oor die globale ekonomiese vooruitsigte ontketen, veral die impak van rentekoersverlaging op ander lande se monetêre beleid en kapitaalbewegings. In hierdie komplekse konteks het hoe wêreldekonomieë - veral China - reageer op die oorvloei-effekte, 'n fokuspunt in huidige ekonomiese beleidsdebatte geword.
Die Fed se besluit verteenwoordig 'n breër verskuiwing na koersverlagings deur ander groot ekonomieë (met die uitsondering van Japan), wat 'n wêreldwye gesinchroniseerde tendens van monetêre verligting bevorder. Aan die een kant weerspieël dit 'n gedeelde kommer oor stadiger globale groei, met sentrale banke wat rentekoerse verlaag om ekonomiese aktiwiteit te stimuleer en verbruik en belegging 'n hupstoot te gee.
Die globale verligting kan beide positiewe en negatiewe uitwerking op die wêreldekonomie hê. Laer rentekoerse help om ekonomiese verlangsamingsdruk te verlig, korporatiewe leenkoste te verminder en investering en verbruik aan te spoor, veral in sektore soos eiendom en vervaardiging, wat deur hoë rentekoerse aan bande gelê is. Oor die lang termyn kan sulke beleid egter skuldvlakke verhoog en die risiko van 'n finansiële krisis verhoog. Verder kan wêreldwyd gekoördineerde koersverlagings lei tot mededingende geldeenheiddevaluasies, met die depresiasie van die Amerikaanse dollar wat ander nasies laat volg, wat die wisselvalligheid van die wisselkoers vererger.
Vir China kan die Fed se rentekoersverlaging appresiasiedruk op die yuan uitoefen, wat China se uitvoersektor negatief kan beïnvloed. Hierdie uitdaging word vererger deur die trae wêreldwye ekonomiese herstel, wat bykomende bedryfsdruk op Chinese uitvoerders plaas. Om die stabiliteit van die yuan-wisselkoers te handhaaf, terwyl uitvoermededingendheid behou word, sal dus 'n kritieke taak vir China wees, aangesien dit die gevolge van die Fed se skuif navigeer.
Die Fed se koersverlaging sal waarskynlik ook kapitaalvloei beïnvloed en fluktuasies in China se finansiële markte veroorsaak. Laer Amerikaanse koerse kan internasionale kapitaalinvloei na China lok, veral na sy aandele- en eiendomsmarkte. Op kort termyn kan hierdie invloei batepryse opstoot en markgroei stimuleer. Historiese presedent toon egter dat kapitaalvloei hoogs wisselvallig kan wees. Sou eksterne marktoestande verander, kan kapitaal vinnig verlaat, wat skerp markskommelings veroorsaak. Daarom moet China kapitaalvloeidinamika noukeurig monitor, teen potensiële markrisiko's waak en finansiële onstabiliteit as gevolg van spekulatiewe kapitaalbewegings voorkom.
Terselfdertyd kan die Fed se koersverlaging druk op China se buitelandse valutareserwes en internasionale handel plaas. ’n Swakker Amerikaanse dollar verhoog die wisselvalligheid van China se dollar-gedenomineerde bates, wat uitdagings inhou vir die bestuur van sy buitelandse valutareserwes. Boonop kan dollardepresiasie China se uitvoermededingendheid erodeer, veral in die konteks van swak wêreldwye vraag. Waardering van die yuan sal die winsmarges van Chinese uitvoerders verder knou. As gevolg hiervan sal China meer buigsame monetêre beleid en buitelandse valutabestuurstrategieë moet aanneem om stabiliteit in die buitelandse valutamark te verseker te midde van verskuiwende globale ekonomiese toestande.
Gekonfronteer met die druk van wisselkoersonbestendigheid as gevolg van dollardepresiasie, moet China daarna streef om stabiliteit binne die internasionale monetêre stelsel te handhaaf en buitensporige yuan-appresiasie te vermy wat uitvoermededingendheid kan ondermyn.
Boonop, in reaksie op die potensiële ekonomiese en finansiële markskommelings wat deur die Fed veroorsaak word, moet China risikobestuur in sy finansiële markte verder versterk en kapitaaltoereikendheid verhoog om die risiko's wat deur internasionale kapitaalvloei inhou, te versag.
In die lig van onsekere globale kapitaalbeweging, behoort China sy batestruktuur te optimaliseer deur die proporsie van hoëgehalte-bates te verhoog en blootstelling aan hoërisiko-bates te verminder, en sodoende die stabiliteit van sy finansiële stelsel te verbeter. Terselfdertyd moet China voortgaan om die internasionalisering van die yuan te bevorder, gediversifiseerde kapitaalmarkte en finansiële samewerking uit te brei en sy stem en mededingendheid in globale finansiële bestuur te versterk.
China moet ook finansiële innovasie en saketransformasie voortdurend bevorder om die winsgewendheid en veerkragtigheid van sy finansiële sektor te verbeter. Te midde van die wêreldwye neiging van gesinchroniseerde monetêre verligting, sal tradisionele rentemarge-gebaseerde inkomstemodelle onder druk wees. Daarom moet Chinese finansiële instellings aktief nuwe inkomstebronne ondersoek - soos welvaartbestuur en finteg, besigheidsdiversifikasie en diensinnovasie - om algehele mededingendheid te versterk.
In ooreenstemming met nasionale strategieë, moet Chinese finansiële instellings aktief betrokke raak by die Forum oor China-Afrika-samewerking Beijing-aksieplan (2025-27) en deelneem aan finansiële samewerking onder die Belt-en-pad-inisiatief. Dit behels die versterking van navorsing oor internasionale en streeksontwikkelings, die verdieping van samewerking met internasionale finansiële instellings en plaaslike finansiële entiteite in relevante lande en die versekering van groter toegang tot plaaslike markinligting en ondersteuning om internasionale finansiële bedrywighede versigtig en bestendig uit te brei. Aktiewe deelname aan globale finansiële bestuur en reëlstelling sal ook Chinese finansiële instellings se vermoë om internasionaal meeding, verbeter.
Die Fed se onlangse koersverlaging lui 'n nuwe fase van globale monetêre verligting in, wat beide geleenthede en uitdagings vir die wêreldekonomie bied. As die wêreld se tweede grootste ekonomie, moet China proaktiewe en buigsame reaksiestrategieë aanneem om stabiliteit en volhoubare ontwikkeling in hierdie komplekse globale omgewing te verseker. Deur risikobestuur te versterk, monetêre beleid te optimaliseer, finansiële innovasie te bevorder en internasionale samewerking te verdiep, kan China groter sekerheid vind te midde van 'n kaskade van globale ekonomiese onsekerhede, wat die robuuste werking van sy ekonomie en finansiële stelsel verseker.
Postyd: Okt-08-2024